Coeficiente CER
Índice que ajusta el capital por la inflación minorista. Base de los Plazos Fijos UVA y los Bonos soberanos indexados (Deuda en Pesos).
La indexación por inflación
El CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia) es un índice calculado diariamente por el Banco Central que refleja la evolución de la inflación minorista (IPC). En términos simples, es la unidad de cuenta que permite que ciertos contratos y activos financieros (Deuda CER, Plazos Fijos UVA) mantengan su valor real frente al aumento generalizado de precios.
Instrumentos Atados al CER
En el mercado de capitales argentino, los Bonos CER (como la serie TX o los Boncer) son la herramienta predilecta de los inversores institucionales y corporativos para cubrirse de la inflación. Estos bonos ajustan su capital por el coeficiente CER más una tasa real adicional. Si la inflación se dispara, el capital del bono aumenta en la misma proporción, blindando el poder de compra.
El “Lag” o Retraso
Un detalle técnico crucial para el inversor es el “lag”. El CER no ajusta por la inflación de hoy, sino con un retraso de aproximadamente 45 días (basado en el último dato de IPC publicado por INDEC). Esto significa que comprar activos CER es altamente rentable cuando se espera que la inflación se acelere, pero puede perder atractivo si la inflación cae abruptamente, ya que el ajuste vendrá “con delay”.
Ejemplo Práctico
Si usted constituye un Plazo Fijo UVA, su capital se convierte a “Unidades de Valor Adquisitivo” (UVA) que ajustan por CER. Al vencimiento (mínimo 90 o 180 días según norma), usted recibe la cantidad de UVAs actualizada al valor del día. Si la inflación acumulada fue del 50% en ese periodo, su capital nominal habrá crecido un 50%, más el pequeño interés extra pactado (Tasa Real Positiva).