Curva de Rendimientos (Yield Curve)
Definición financiera de Curva de Rendimientos (Yield Curve). Concepto, análisis y contexto explicado en el Diccionario de Financiero.ar.
La “Bola de Cristal” del Mercado
La Curva de Rendimientos es la representación gráfica que une las tasas de retorno (TIR) de bonos con la misma calidad crediticia pero diferentes vencimientos (corto, mediano y largo plazo). En un mercado sano (“Normal”), los bonos más largos deberían rendir más que los cortos, premiando al inversor por esperar más tiempo.
Curva Invertida y Normalización
Argentina ha operado históricamente con una Curva Invertida (los bonos cortos rinden mucho más que los largos), lo cual es señal inequívoca de estrés financiero y miedo al default inminente.
El proceso de “Normalización de la Curva” ocurre cuando las dudas sobre la solvencia de corto plazo se disipan. Para el analista de inversiones, ver que la curva se “aplana” o se normaliza es la señal de compra más potente (“Buy Signal”), indicando que el mercado empieza a creer en la sostenibilidad del plan económico a largo plazo.