Default (Cesación de Pagos)
Definición financiera de Default (Cesación de Pagos). Concepto, análisis y contexto explicado en el Diccionario de Financiero.ar.
El Peor Escenario (y una Oportunidad Distressed)
El Default ocurre cuando un deudor (Soberano o Corporativo) no cumple con el pago de intereses o capital de su deuda en la fecha y condiciones pactadas. Puede ser total (Hard Default) o técnico/selectivo (retrasos o cambios unilaterales de condiciones).
La Vida Después del Default
Contrario a la creencia popular, el default no significa que los bonos valgan cero. Inicia un proceso de reestructuración o juicio.
Para los Fondos Buitre (Distressed Funds) y los inversores agresivos, el default es un momento de compra. Adquieren la deuda a precios de remate (ej: 20 centavos por dólar) y litigan o negocian para cobrar un valor de recuperación mayor (ej: 40 o 50 centavos), obteniendo retornos masivos. En la historia argentina, estos ciclos de default y normalización son recurrentes y definen las grandes transferencias de riqueza en las finanzas nacionales.