Déficit Cuasifiscal (Deuda del BCRA)
Definición financiera de Déficit Cuasifiscal (Deuda del BCRA). Concepto, análisis y contexto explicado en el Diccionario de Financiero.ar.
La Inflación Reprimida
El Déficit Cuasifiscal es el resultado negativo generado por el Banco Central, principalmente debido al pago de intereses de sus propios pasivos remunerados (Leliqs, Pases). A diferencia del déficit fiscal (que es del Tesoro/Gobierno), este es un déficit “monetario”.
Por qué importa al Inversor
Es la métrica oculta de la inflación futura. Si el BCRA tiene que imprimir billones de pesos solo para pagar los intereses de su deuda, esa masa de dinero eventualmente presiona sobre los precios y la brecha cambiaria.
Los planes de estabilización exitosos en Argentina siempre requieren solucionar este déficit (limpiar el balance del BCRA). Monitorear si el Cuasifiscal baja o sube es fundamental para anticipar si las tasas de interés (LeCaps/Plazos Fijos) se mantendrán positivas o se volverán negativas en términos reales.