Paridad de Bonos (Valor Técnico)
Definición financiera de Paridad de Bonos (Valor Técnico). Concepto, análisis y contexto explicado en el Diccionario de Financiero.ar.
¿Cuánto vale mi deuda realmente?
La Paridad es la relación porcentual entre el precio de mercado de un bono y su valor técnico (lo que el bono “debe” hoy: capital original + intereses corridos).
Fórmula: (Precio de Mercado / Valor Técnico) x 100.
Bajo la Par, Sobre la Par y A la Par
- A la Par (100%): El mercado paga el 100% de lo que el bono vale contablemente. Señal de salud financiera normal.
- Bajo la Par (<100%): El bono cotiza con descuento. En Argentina, es común ver bonos cotizando al 40% o 50% de paridad. Esto implica que el mercado descuenta una alta probabilidad de reestructuración, pero también ofrece un potencial de apreciación (Upside) gigantesco si la situación se normaliza.
- Sobre la Par (>100%): El bono cotiza con prima. Común en bonos que pagan tasas de interés muy altas comparadas con la tasa de mercado actual.
Floor de Recuperación
Para el inversor “distressed” (que compra activos en crisis), la paridad es clave. Comprar un bono soberano al 30% de paridad suele considerarse seguro porque, históricamente, incluso en los peores defaults, el “Valor de Recuperación” ofrecido en los canjes rara vez baja de ese umbral.