Pass-through (Traslado a Precios)
Definición financiera de Pass-through (Traslado a Precios). Concepto, análisis y contexto explicado en el Diccionario de Financiero.ar.
El Impacto de la Devaluación en la Góndola
El Pass-through es el coeficiente que mide cuánto de una devaluación del tipo de cambio se traslada a la inflación doméstica. En economías estables, una suba del dólar impacta poco en los precios locales. En economías bimonetarias como Argentina, el pass-through suele ser alto y rápido.
La Carrera Inversora
Cuando ocurre un salto del dólar oficial, el inversor sabe que la inflación se acelerará en los meses siguientes (alto pass-through).
Esta dinámica dicta la rotación de cartera: tras una devaluación (“Overshooting”), suele convenir vender activos Dólar Linked (que ya capturaron la suba) y pasarse a activos CER (Bonos que ajustan por inflación), ya que estos últimos capturarán el traslado a precios que ocurrirá con rezago. Entender esta secuencia es vital para el análisis táctico.