Luz Verde a la Inversión Privada: El Gobierno Lanza Licitaciones Internacionales para el Sistema de Transporte Eléctrico y Activa el “Modo Concesión”

En una señal contundente hacia el mercado y los inversores corporativos, el Gobierno Nacional publicó este lunes 29 de diciembre el Decreto 921/2025, mediante el cual se instruye a la Secretaría de Energía a convocar a Licitación Pública Nacional e Internacional para la ampliación del Sistema de Transporte de Energía Eléctrica. La medida, firmada por el Presidente Javier Milei y el Ministro Luis Caputo, marca el regreso definitivo del esquema de Concesión de Obra Pública (bajo la Ley 17.520), desplazando la obra pública tradicional financiada por el Estado. El objetivo financiero es claro: destrabar cuellos de botella en la red de alta tensión vitales para evacuar la generación de Vaca Muerta y las renovables, utilizando capital privado a “riesgo empresario”, sin comprometer la meta de déficit cero ni las reservas del Banco Central.

El “Pipeline” de Obras y el Modelo de Negocio

El decreto identifica proyectos críticos que ahora buscarán financiamiento en el mercado de capitales o vía Project Finance: la obra “AMBA I”, la “Línea 500 kV Río Diamante – Charlone – O’Higgins” y la “Línea 500 kV Puerto Madryn – Choele Choel – Bahía Blanca”. Bajo este nuevo marco, el privado (Concesionario) deberá financiar, construir, operar y mantener (O&M) la infraestructura, recuperando la inversión mediante tarifas o peajes, actuando como un “Transportista Independiente”. Este esquema otorga previsibilidad jurídica a los financistas, mitigando riesgos de terminación anticipada y asegurando el equilibrio de la ecuación económico-financiera.

Impacto en el Bolsillo del Inversor Argentino

La oficialización de estas licitaciones activa drivers alcistas para el panel energético del Merval:

1. Transener (TRAN):

Como el operador dominante del transporte en alta tensión, Transener es el jugador natural para operar o supervisar estas nuevas líneas. Aunque el decreto abre el juego a “Transportistas Independientes”, la experiencia técnica de TRAN la posiciona como socia estratégica o consultora obligada. El mercado debería leer esto como una validación de la importancia sistémica de la compañía.

2. Generadoras (PAMP, CEPU, AES):

La ampliación del transporte es la “llave” para que empresas como Pampa Energía y Central Puerto (que también recibió buenas noticias con la extensión de su habilitación como agente generador hasta 2030 mediante la Resolución 599/2025 ) puedan despachar más energía y monetizar sus inversiones en parques eólicos y ciclos combinados. Sin líneas nuevas, no hay crecimiento de volumen posible.

3. Tarifas y Gas (TGS, TGN):

En simultáneo, la Resolución 605/2025 estableció los nuevos precios del gas natural en el PIST para enero de 2026, continuando el sendero de normalización y reducción de subsidios. Esto mejora el flujo de caja de las productoras y transportistas de gas, consolidando un sector energético que empieza a operar con precios de mercado y reglas claras.

Fuente: BORA. Aviso Legal: El presente artículo tiene carácter meramente informativo y periodístico. No constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Las decisiones de inversión deben ser consultadas con un asesor matriculado ante la CNV.