Industria opera al 61%: La brecha entre Energía y Consumo define el nuevo mapa de inversión

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este viernes que la utilización de la capacidad instalada en la industria (UCII) se ubicó en el 61,0% en octubre de 2025, registrando una caída respecto al 63,0% observado en el mismo mes del año anterior. Este dato revela una economía a dos velocidades: mientras los sectores vinculados a la energía y la exportación de commodities operan cerca de su tope técnico, las industrias dependientes del mercado interno, como la textil y automotriz, muestran niveles de ociosidad preocupantes que impactan en la estructura de costos corporativos.

Ganadores y Perdedores

El informe técnico destaca una disparidad notable en el desempeño sectorial. El bloque de Refinación del petróleo lidera la tabla con un uso del 82,2% de su capacidad, un salto significativo frente al 79,1% de octubre de 2024. Este rendimiento se alinea con el dinamismo de Vaca Muerta y la demanda sostenida de combustibles. Le siguen las Industrias metálicas básicas (acero y aluminio), que operaron al 71,1%, impulsadas por la demanda de tubos sin costura y laminados para el sector energético.

En la vereda opuesta, los sectores más castigados por la merma en el consumo masivo y la competencia importada muestran números rojos:

• Productos textiles: Operó apenas al 32,5%, el nivel más bajo de toda la industria, cayendo drásticamente desde el 47,8% del año anterior. Esto se debe a una menor producción de hilados de algodón y tejidos.
• Industria automotriz: Registró un uso del 56,1%, por debajo del 61,2% de 2024, reflejando una menor cantidad de unidades fabricadas tanto para el mercado interno como para la exportación regional.
• Caucho y plástico: Cayó al 42,6% (vs 48,9% en 2024), afectado por la menor demanda de neumáticos y envases.

Impacto en el bolsillo del inversor argentino

Para el tenedor de activos locales, este reporte ofrece señales fundamentales para la selección de papeles (Stock Picking) y el análisis de riesgo crediticio:

• Acciones Energéticas (Bullish): El nivel de operación superior al 82% en refinación confirma la solidez de los flujos de caja de las petroleras integradas. Esto valida las valuaciones de empresas como YPF y refuerza el atractivo de sus Obligaciones Negociables (ONs) en dólares, que cuentan con un respaldo operativo real y creciente.
• Metales y Siderurgia (Oportunidad): El 71,1% en metálicas básicas sugiere que empresas como Ternium (TXAR) o Aluar (ALUA) mantienen un ritmo de actividad saludable, desacoplado parcialmente de la recesión de consumo masivo gracias a su vinculación con la energía y la construcción pesada.
• Alerta en Consumo Discrecional: La ociosidad superior al 65% en la industria textil y el freno en automotrices (56% de uso) son señales de alerta para los balances trimestrales de compañías vinculadas a estos sectores (como Mirgor en autopartes/electrónica). La baja utilización de planta implica mayores costos fijos unitarios, lo que presiona los márgenes de rentabilidad a la baja.

Fuente INDEC – Utilización de la capacidad instalada en la industria. Aviso Legal: El presente artículo es de carácter informativo y periodístico, basado en datos oficiales del INDEC. No constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero.