Movimientos en el sector asegurador: Llega una subsidiaria de Liberty Mutual y se ajustan las normas de las ART

La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) oficializó este lunes una serie de medidas que dinamizan el mercado asegurador local, marcando la entrada de jugadores de peso internacional y ajustando las clavijas regulatorias para el sistema de Riesgos del Trabajo. A través de las Resoluciones Sintetizadas 680/2025 y 684/2025, el organismo de control dio luz verde a la operación de una subsidiaria del grupo Liberty Mutual Insurance bajo la figura de “reaseguradora admitida” y autorizó a una nueva compañía de capitales nacionales a operar en el ramo de Responsabilidad Civil. En paralelo, mediante la Resolución 681/2025, se modificó el reglamento de contabilización e inversiones del Fondo Fiduciario de Enfermedades Profesionales (FFEP), un vehículo crítico para la solvencia del sistema.

Nuevos competidores en la plaza

La autorización de la filial del grupo Liberty Mutual (bajo la razón social Peerless Insurance Company) representa una señal de interés del capital internacional en el mercado de reaseguros argentino. La llegada de un jugador de esta envergadura es un eslabón fundamental para que las compañías locales puedan ceder riesgos de mayor complejidad y ampliar su capacidad de suscripción. Por su parte, la habilitación de un nuevo operador local para actuar en todo el territorio nacional en el segmento de Responsabilidad Civil suma oferta a un nicho que demanda mayor cobertura ante la creciente litigiosidad.

Ajuste contable en las ART

La modificación más técnica pero de mayor impacto sistémico es la actualización del reglamento del Fondo Fiduciario de Enfermedades Profesionales (FFEP). La nueva normativa establece criterios actualizados para la contabilización de ingresos, egresos e inversiones del fondo, así como el procedimiento para su recomposición. Estos cambios, que aplicarán a los estados contables cerrados al 31 de diciembre de 2025, buscan transparentar el stock de juicios y pasivos vinculados a enfermedades laborales, una variable que presiona sobre las alícuotas que pagan las empresas.

Impacto en el bolsillo del inversor argentino

Para el mercado corporativo y el inversor, estas novedades tienen lecturas directas:

• Costo Laboral (ART): La reingeniería del Fondo Fiduciario (FFEP) apunta a dar sostenibilidad al sistema. Si la medida logra mayor eficiencia en la administración de los pasivos por enfermedades profesionales, podría contener el aumento de las alícuotas de ART que pagan los empleadores (Pymes y grandes empresas), mejorando marginalmente la estructura de costos.
• Acciones del Sector Seguros: La entrada de nuevos jugadores valida el potencial del sector, pero aumenta la competencia. Inversores con exposición a grupos financieros locales con brazos aseguradores deben monitorear cómo estas nuevas regulaciones de solvencia impactan en la distribución de dividendos y en la rentabilidad técnica de sus controladas.
• Solvencia y Respaldo: La llegada de una reaseguradora ligada a un grupo global como Liberty ofrece mayor capacidad de respaldo para seguros de grandes riesgos (industriales, infraestructura), lo que es positivo para el desarrollo de proyectos de inversión real que requieren coberturas complejas en moneda dura.

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