Alerta en el Balance Cambiario: El Turismo Emisivo Salta un 15% y Presiona la Salida de Dólares

Los datos publicados este martes 23 de diciembre por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) confirman lo que las agencias de viaje ya anticipaban en sus libros de reservas: el “dólar tarjeta” ha dejado de ser una barrera infranqueable. En noviembre de 2025, la balanza turística argentina profundizó su deterioro, registrando un saldo negativo de 272.400 turistas. El dato financiero clave es el comportamiento del turismo emisivo (residentes que viajan al exterior), que se disparó un 15,3% interanual, alcanzando las 763.800 salidas. Este auge en la demanda de divisas por turismo contrasta con un turismo receptivo (ingreso de extranjeros) que cayó un 2,7%, totalizando 491.400 arribos. La causa técnica detrás de este descalce responde a la apreciación del peso frente al dólar y la inflación en dólares interna, que ha abaratado los destinos internacionales especialmente Brasil y Chile en comparación con la costa atlántica local. El mecanismo es claro: con una brecha cambiaria contenida y financiamiento disponible, la clase media alta ha vuelto a dolarizar su consumo de ocio.

La Fuga de Divisas por la Cuenta Servicios

El informe del INDEC pone números al flujo de caja del sector. El gasto de los turistas argentinos en el exterior ascendió a US 550,6 millones en el mes, con un gasto diario promedio de US 96,1. En contrapartida, los ingresos generados por los extranjeros sumaron apenas US 324,8 millones. Este diferencial genera un déficit mensual en la cuenta de “Viajes y Pasajes” superior a los US 225 millones, que debe ser cubierto por las reservas del Banco Central o por el mercado financiero.

El destino de estos dólares es mayoritariamente regional. Brasil captó el 21,9% del flujo emisivo, seguido por Chile (21,4%) y Uruguay (13,9%). Sin embargo, es notable la resiliencia del turismo hacia Europa y Estados Unidos, que explicaron el 15,6% de las salidas combinadas, demostrando que el segmento ABC1 mantiene su poder de fuego intacto.

Impacto en el Bolsillo del Inversor Argentino

La dinámica del turismo internacional ofrece señales claras de arbitraje y posicionamiento para la cartera local:

1. Acciones de Turismo (DESP):

El salto del 15,3% en el turismo emisivo y del 24,2% en la vía aérea es un driver alcista directo para Despegar (DESP). La compañía, que cotiza en Nueva York y vía CEDEAR en Buenos Aires, monetiza principalmente la venta de pasajes y paquetes internacionales, donde el ticket promedio en dólares es más alto. Es una acción para tener en cartera mientras dure la “fiesta” del tipo de cambio apreciado.

2. Aeropuertos y Tasas (CAAP):

El aumento del tráfico aéreo internacional beneficia a Corporación América Airports (CAAP). El Aeropuerto de Ezeiza y Aeroparque concentraron el 85,6% de las salidas y el 90,9% de las llegadas. Mayor tráfico implica mayores ingresos por tasas aeronáuticas en dólares y ventas en Duty Free, mejorando el balance de la operadora.

3. Dólar y Reservas:

Para el tenedor de bonos soberanos, este déficit turístico es una luz amarilla. Si la tendencia se acelera en enero y febrero (temporada alta), podría erosionar la capacidad de acumulación de reservas del BCRA, metiendo ruido en la meta de reservas netas. Sin embargo, por ahora, el mercado descuenta que el superávit comercial de bienes compensa este rojo de servicios.

4. Consumo con Tarjeta:

Para el usuario, la estrategia es clara: ante la estabilidad del tipo de cambio oficial y la baja brecha con el MEP, financiar viajes en cuotas (si las hubiera) o pagar en pesos al vencimiento sigue siendo conveniente frente a la inflación local proyectada. El “dólar tarjeta” hoy compite cabeza a cabeza con los costos de veranear en el país.

Fuente: INDEC – Estadísticas de turismo internacional. Aviso Legal: El presente artículo tiene carácter meramente informativo y periodístico. No constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Las decisiones de inversión deben ser consultadas con un asesor matriculado ante la CNV.