El Canal Mayorista Rebota un 4,2% en Octubre y Valida la Apuesta por Bancos y Fintech: Tarjetas y Billeteras Virtuales Lideran la Facturación

Los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) trajeron un respiro para los inversores posicionados en el sector de consumo masivo. La Encuesta de Autoservicios Mayoristas de octubre de 2025 mostró que, si bien la caída interanual sigue siendo profunda (-9,3%), las ventas a precios constantes registraron un rebote mensual desestacionalizado del 4,2%. Este cambio de tendencia, que rompe con la inercia negativa, fue impulsado por una agresiva rotación de medios de pago donde el financiamiento bancario y las soluciones fintech desplazaron al efectivo y al débito. La causa financiera detrás de este movimiento es la búsqueda del consumidor de “patear” pagos a tasa real negativa, aprovechando el costo del dinero para stockear mercadería básica. El mecanismo de transmisión es directo: ante la pérdida de poder adquisitivo, el canal mayorista se convierte en el refugio de precio para las familias, que validan tickets promedio de $39.343.

La Batalla de los Medios de Pago: Cash vs. Crédito

El informe detalla una transformación en la estructura de pagos que impacta en los balances del sector financiero. Mientras las ventas con tarjeta de débito se desplomaron un 9,8% interanual en términos nominales, las operaciones con Tarjeta de Crédito saltaron un 15,3% y, más impresionante aún, el rubro “Otros medios” (que agrupa billeteras virtuales y QR) se disparó un 34,6%. Esto confirma que la liquidez transaccional se está moviendo hacia ecosistemas digitales y crédito al consumo, en detrimento del “cash” que apenas avanzó un 0,3% nominal.

Ganadores y Perdedores en la Góndola

Al analizar los rubros, se observa una clara estrategia defensiva. El segmento de Carnes lideró el crecimiento nominal con un alza del 47,7%, seguido por Almacén con un 18,8%. En la vereda opuesta, el sector de Electrónicos y artículos para el hogar sufrió una contracción nominal del 12,2%, evidenciando que el canal mayorista hoy es puramente transaccional para alimentos y no para bienes durables.

Impacto en el Bolsillo del Inversor Argentino

La lectura de estos flujos permite ajustar estrategias de inversión:

1. Sector Bancario (Tickers: GGAL, BMA, SUPV):

El crecimiento del 15,3% en el uso de tarjetas de crédito es música para los oídos de los bancos. Mayor volumen financiado implica mayores ingresos por intereses y comisiones. Los balances de Galicia y Macro deberían reflejar esta mayor actividad en sus líneas de consumo, mejorando sus márgenes de intermediación.

2. Ecosistema Fintech (Tickers: MELI – CEDEAR):

El salto del 34,6% en “Otros medios” valida la tesis de inversión en plataformas de pago. Mercado Pago y otras billeteras están capturando la transaccionalidad del canal mayorista, consolidando su posición dominante en el procesamiento de pagos minoristas.

3. Consumo Masivo (Tickers: MOLI, LEDE):

El rebote mensual del 4,2% en volumen sugiere que lo peor de la recesión en alimentos podría haber pasado. Empresas como Molinos (MOLI) ven con buenos ojos la recuperación en Almacén (+18,8% nominal), lo que podría traducirse en una mejora de la rotación de inventarios para el cierre del ejercicio 2025.

Fuente: INDEC – Encuesta de autoservicios mayoristas. Aviso Legal: El presente artículo tiene carácter meramente informativo y periodístico. No constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Las decisiones de inversión deben ser consultadas con un asesor matriculado ante la CNV.