Recaudación tributaria de noviembre 2025: Crecimiento del 19,7% y normalización de ingresos fiscales

La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) informó que la recaudación tributaria de noviembre de 2025 alcanzó los $15.598.232 millones de pesos, lo que representa una variación interanual del 19,7%. Este resultado, aunque positivo en términos nominales, se vio técnicamente afectado por una alta base de comparación establecida en noviembre de 2024, momento en el que ingresaron fondos extraordinarios provenientes de moratorias, anticipos de Ganancias y el Impuesto PAIS, hoy no vigente. Según el organismo, depurando estos factores excepcionales, la variación interanual habría rondado el 29%, reflejando una dinámica fiscal subyacente más robusta vinculada a la actividad económica real.

Desempeño por tributos clave

El análisis desagregado muestra comportamientos dispares vinculados a la política comercial y la actividad interna:

• Impuesto al Valor Agregado (IVA): El IVA Neto recaudó $5.461.513 millones, con un alza del 27,9%. El componente aduanero mostró un incremento del 19,6%, impulsado por el aumento de las importaciones y el tipo de cambio.
• Comercio Exterior: Se observa una dicotomía marcada. Los Derechos de Importación crecieron un 59,6% interanual ($598.429 millones), señal de reactivación en compras externas. En contrapartida, los Derechos de Exportación cayeron un 59,3%, afectados por la baja de aranceles (Decreto 526/2025) y el adelantamiento de pagos ocurridos meses atrás.
• Seguridad Social: Los recursos aumentaron un 29,8%, alcanzando los $3.825.861 millones, traccionados favorablemente por el incremento de la remuneración bruta promedio en el sector formal.
• Impuesto a los Combustibles: Registró una suba del 53,7% explicada mayormente por la actualización de las sumas fijas del impuesto.

Impacto en el mercado argentino

Para el inversor local y el analista de mercado, estos datos ofrecen una lectura mixta pero tendiente a la normalización. La caída en la recaudación por Derechos de Exportación (retenciones) valida la estrategia gubernamental de reducir la presión fiscal sobre el sector agroexportador, lo cual podría mejorar los márgenes de rentabilidad de las empresas del sector, aunque genera un desafío de corto plazo para la caja del Tesoro.

Por otro lado, el crecimiento en la recaudación por importaciones sugiere una mayor fluidez en el acceso al mercado de cambios y actividad industrial que requiere insumos. La “limpieza” de los ingresos extraordinarios de 2024 (moratorias) permite ahora ver la capacidad de recaudación orgánica del Estado. La sostenibilidad del superávit fiscal dependerá de que la recaudación ligada a la actividad (IVA y Seguridad Social) compense la reducción programada de impuestos distorsivos.

Fuente: ARCA – INFORME MENSUAL DE RECAUDACIÓN. Disclaimer: El contenido de este artículo es de carácter informativo. No constituye asesoramiento financiero.